cysj666@gmail.com

报告称，长和业务数码化有助提升效益，线上线下业务结合，令线上价值可以更商业化，尤其于零售业务方面，面对宏观经济的关注集团有抗跌力，目前长和价值吸引，目标价由111元升至112元。另外，汇证表示，长和中期业绩中的能源业务EBITDA同比上升47%，主要受惠于价及效益，但平均生产则同比下跌9%，基建业务EBITDA同比上升20%，主要由长建（01038）带动，因去年并购多个业务。

第二，第一大股东持股接近30%，其他股东比例不高且较为分散，公司认定无实际控制人。此外，《问答》还特别提到了实际控制人认定中涉及股权代持的情况。如果存在股权代持，发行人、相关股东应说明存在代持的原因，并提供支持性证据。对于存在代持关系但不影响发行条件的，发行人应在招股说明书中如实披露，保荐机构、发行人律师应出具明确的核查意见。如经查实，股东之间知晓代持关系的存在，且对代持关系没有异议、代持的股东之间没有纠纷和争议，则应将代持股份还原至实际持有人。发行人及中介机构通常不应以股东间存在代持关系为由，认定公司控制权未发生变动。

还有一个更明显的趋势是很多公司开始与线上结合，拥抱巨头，跟京东、阿里、腾讯、大众点评、美团合作，用到家业务做线下传统零售转型。从2016年开始，阿里巴巴、腾讯、苏宁等巨头开始频频出手布局线下，在线上流量进入瓶颈之际拓宽边界。阿里巴巴入股银泰、三江购物、联华超市，腾讯入股永辉超市、步步高，苏宁收购万达百货门店和家乐福中国80%股份。

王慧文说：“早期业务需要做得尽善尽美才能发展起来，证明趋势没起来。真正趋势起来的时候，共同特点是产品很糙也能快速获得消费者认同。机会来了你就要勇于投入，而不是缩手缩脚。”一旦验证模式成立，美团就迅猛推广。不具备先发优势的美团外卖在2014年平均1.5天开拓一个城市。“后发优势要体现在扩张上，我们必须快速跑马圈地。”沈鹏说。

保荐机构和申报会计师应详细分析和评估上述情形的具体表现、影响程度和预期结果，综合判断是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响，审慎发表明确核查意见，并督促发行人充分披露可能存在的持续经营风险。14．发行人报告期存在财务内控不规范情形，应当如何进行规范？中介机构核查应当重点关注哪些方面？

战略的转变首先体现在核心管理层，从2016年开始，招商蛇口旗下几大地产板块的负责人嗅到了公司变化的气息，相继离职。2016年5月9日，招商蛇口副总经理、兼华北区域总孟达、招商蛇口副总经理、兼华东区域总王晞 “因个人原因”辞去职务。人事震荡还在蔓延，今年1月，深圳区域总何飞离职，加盟旭辉深圳事业部总经理。至此“招商三大金刚”全部离开。而后随着华南区域总经理萧睿、华中区域总经理梁会军的相继离开，5大区域的经理全部更换一遍。